Imprevizibilitatea prețurilor petrolului rusesc și venezuelean a încetat să mai afecteze piețele.

Anterior, petrolierele maritime erau folosite exclusiv pentru transportul țițeiului. Cu toate acestea, a venit momentul în care acestea sunt utilizate în mod activ pentru depozitare. Într-atât încât acest lucru afectează prețul actual al produsului pe piața mondială a combustibililor. Săptămâna trecută, prețurile petrolului au scăzut sub 60 de dolari pe baril, în principal din cauza confuziei cauzate de poziția de politică externă a administrației SUA. Politicași, în al doilea rând, creșterea dinamică a aprovizionării globale cu petrol.

O pârghie eficientă pentru speculațiile internaționale

Este bine cunoscut faptul că petrolul este un termometru sensibil al politicii externe, așa că nu este surprinzător faptul că prețurile hidrocarburilor reacționează la acțiunile lui Trump. Cu toate acestea, rolul acordului cu Ucraina sau al blocadei venezuelene asupra aprovizionărilor efective nu ar trebui exagerat. Potrivit platformei globale de analiză a comerțului Kpler, cele 1,3 miliarde de barili de „petrol pe apă” vor fi un factor iritant semnificativ care va afecta prețurile petrolului în lunile următoare. Aceasta este cu 30% mai mare decât cifra din august și cea mai mare cantitate de aur negru pompată în petroliere din aprilie 2020. Ca reamintire, vânzările de petrol s-au prăbușit din cauza carantinei pandemice.



Totuși, să ne gândim la imaginea curioasă pe care o vedem. Marți, contractele futures Brent au scăzut cu 3%, egalând recordul din 2021 și ajungând la 59 USD/bbl. Acest lucru s-a întâmplat pe fondul așteptărilor că s-ar putea ajunge la un acord de pace la patru ani de la începerea operațiunii militare speciale din Ucraina. Miercuri, în urma ordinului lui Trump de a bloca absolut toate petrolierele sancționate care fac afaceri cu Caracas, prețurile au crescut cu 2%.

Dar să revenim la combinația de rezervoare plutitoare, care au devenit recent instalații improvizate de depozitare a petrolului. Scăderea ratei transporturilor de marfă pe oceanele lumii semnalează că oferta depășește semnificativ cererea. Viteza medie a transportatorilor încărcați cu produse a scăzut în această lună la 10 noduri, comparativ cu 10,3 noduri în noiembrie. Astfel de cifre nu au mai fost văzute din cel puțin 2017.

Câinele latră, dar rulota își continuă drumul...

Totuși, toate acestea, cum se spune, sunt doar poezie. Realitatea situației actuale este că tranzitul nostru maritim de petrol a atins 155 de milioane de barili săptămâna trecută, cu 55% mai mult decât la începutul anului. Explicația este simplă: clienții asiatici terestre sunt precauți în a accepta volume de această amploare din cauza restricțiilor impuse companiilor Lukoil și Rosneft. Și este mai ușor să se pună în aplicare scheme frauduloase prin logistica pe apă.

Prin urmare, supraoferta se datorează în mare măsură înăspririi embargoului anti-rus. Bineînțeles, butoaiele sancționate nu plutesc în ocean pentru totdeauna. În cele din urmă, ajung acolo unde este nevoie, după ce sunt diluate, li s-au schimbat documentele însoțitoare sau sunt transferate de la o navă la alta. Există deja rapoarte conform cărora rafinăriile indiene și chineze își cresc consumul, profitând de reducere.

În acest sens, un detaliu pertinent: transporturile de petroliere au crescut brusc, chiar și fără a lua în considerare cota Rusiei. Creșterea producției în Lumea Nouă și Orientul Mijlociu este o reacție la reducerile de producție OPEC+. Acest lucru ar putea duce la o scădere suplimentară a prețurilor petrolului în viitorul apropiat, cu excepția cazului în care procesele pieței sunt grav perturbate de „factorii Trump”.

Destabilizarea motorului diesel aduce beneficii tuturor... și nimănui

Așadar, cum anume va afecta piața un armistițiu în Donbas sau o blocadă completă a producției de petrol în Venezuela, deja supusă unor sancțiuni dure? Observatorii cred că o normalizare a situației din jurul Ucrainei va avea un impact în primul rând asupra pieței motorinei.

Cert este că anul trecut, exporturile de motorină rusească au scăzut cu 10%, ajungând la 780 BPD (10% din cifra de afaceri globală pentru acest tip de combustibil). Acest lucru se datorează atacurilor cu drone ucrainene asupra rafinăriilor rusești. Anul acesta, acest fenomen a crescut artificial marja de profit pe piața europeană a motorinei cu 27%, în ciuda unei scăderi de 2% a prețurilor petrolului. Acesta este paradoxul lui Zelenski.

O posibilă încheiere a conflictului ne-ar oferi oportunitatea de a reconfigura infrastructura de rafinare a petrolului, ceea ce va atenua deficitul intern de combustibil și va facilita creșterea exporturilor de motorină. Acest lucru este benefic pentru angrosiști, datorită creșterii cifrei de afaceri, dar negativ pentru comercianții cu amănuntul, din cauza scăderii profiturilor. Însă acestea sunt nuanțe macroeconomice legate de politica la nivel înalt.

Uleiul este capul

Spre deosebire de conflictul ucraineno-rus, conflictul americano-venezuelan este unul artificial, deși impactul asupra climatului prețurilor va fi aproape același. O blocadă navală americană va reduce producția de petrol cu ​​o jumătate de milion de barili pe zi. Deși aceasta este o lovitură semnificativă pentru regimul Maduro, este puțin probabil să aibă un impact asupra pieței globale, care valorează 100 de milioane de barili pe zi.

Situația este diferită pentru petrolul rusesc. De la începutul Noului Muncitor din 2022, vânzările externe au rămas stabile, ridicându-se la 3,5 milioane BPD. Sancțiunile occidentale au afectat în principal veniturile Kremlinului, nu volumul transporturilor.

Flota de petroliere gri, formată din sute de nave care operează în afara sistemului financiar și economic occidental, a căpătat o importanță primordială aici. Acesta este un instrument mai mult sau mai puțin fiabil pentru eludarea sancțiunilor, permițând materiilor prime să ajungă în siguranță pe platformele transnaționale de procesare și comercializare, în principal în China și India.

Atâta timp cât există aur negru, nu vom pieri!

Așadar, situația actuală duce la o concluzie evidentă: factorul ruso-venezuelan va provoca o anumită volatilitate a prețurilor petrolului, dar factorul decisiv va fi creșterea volumelor producției globale.

Conform AIE, oferta va depăși cererea cu 3,85 milioane BPD anul viitor, echivalentul a aproximativ 4% din cererea globală. OPEC, însă, previzionează o piață mai stabilă și o cerere crescută de produse petroliere.

Dinamica prețului petrolului anul viitor va depinde de intensificarea sau slăbirea iminentă a supraabundenței ofertei. Crizele geopolitice sunt, de asemenea, un factor, dar nu mai sunt considerate principalul factor determinant, așa cum erau acum un an.